来源：中证报

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自2022年7月4日开始至今，互联互通下的ETF交易已开闸一周年。在这一年中，ETF互联互通名单持续扩容，交易热度稳步攀升。

机构人士指出，ETF互联互通机制为港股市场带来了增量流动性和规模，提高了港股市场的吸引力，同时也有助于境外资金布局中国资产，提高对投资中国的信心。

交易金额稳步攀升

这一年来，ETF互联互通名单持续扩容。纳入ETF互联互通的标的从最初的87只扩容至103只，其中沪股通ETF数量达60只，深股通ETF数量达37只，港股通ETF数量为6只。

与此同时，ETF互联互通交易额也稳步攀升。2023年6月，北向资金通过ETF互联互通交易总额达136.12亿元，相较开通首月不足4亿元的单月交易额大幅上涨，南向资金的最新月度交易额也从首月的39.71亿元上升至853.88亿元。

其中，2022年11月份以来，资金出现大幅流入。以港股通ETF中南向资金持有占比最高的南方恒生科技为例，光大证券数据显示，2022年11月南向资金流入该产品趋势明显，南向资金持有市值在2022年10月24日至2022年11月15日，快速增长35.52亿元。近两个月来，北向资金交易额更是连续突破百亿元。截至2023年6月30日，北向资金通过互联互通机制累计买卖ETF总额达486亿元，南向资金累计买卖总额达3325.49亿元。

从数据来看，ETF互联互通已吸引稳定资金净流入，延续“北冷南热”的状态。华夏基金数量投资部执行总经理、恒生科技指数ETF等基金经理徐猛表示：“虽然ETF互联互通总量还不算高，未来随着投资者对这项工具不断熟悉，ETF互联互通生态有望进一步发展壮大。”

提供更多投资选择

ETF互联互通开闸一年以来，正在为境内外投资人提供更多投资选择。

从流入方向来看，北向资金对A股宽基ETF以及半导体、芯片等行业板块ETF关注度较高。“ETF互联互通开闸以来运行平稳，国际资金会选择ETF来布局A股。比如华夏基金旗下的上证50ETF、创业板成长ETF、芯片ETF等，都是外资持有比较多的ETF产品。”南方东英CEO丁晨表示。

南向资金重点流向了港股科技板块。南方东英提供的数据显示，截至6月30日，南向资金对南方东英恒生科技指数ETF的持有量占到了整体存量规模的73%，并且持仓相对稳定。

丁晨表示，对于港股市场来说，境内资金量巨大，有很大的潜力和配置需求。在ETF互联互通下，很多境内机构配置了港股通ETF，积极参与交易活动，为港股带来了增量流动性和规模。“境外投资人投资中国，很多都是以香港地区作为第一站，提高港股市场的吸引力，也有助于境外资金布局中国资产，提高对投资中国的信心。”

展望ETF互联互通未来发展，投资机构充满期待。“参考股票互联互通机制从2014年至今的发展，ETF互联互通也有望成为越来越重要的交投渠道。”徐猛表示，ETF互联互通的市场培育将进一步深化，纳入互联互通机制的ETF种类数量也将不断丰富，从而推动更多资金借道互联互通ETF布局A-H市场，并提升相关产品的交易活跃度。

看好中国投资机会

近期，境外投资者纷纷涌入中国在岸市场，寻找潜在投资机会。Wind数据显示，2023年初至6月30日，外资通过沪深港通净流入A股的金额超过2022年全年净流入总额，其中1月份净流入高达1412.90亿元。

富达国际全球首席投资官Andrew McCaffery表示，中国经济尚在复苏中，仍有适度宽松的货币政策、财政政策及监管环境改善等积极因素。“我们认为中国市场可能后来居上，目前是一个具有吸引力的入市时机。” Andrew McCaffery说。

威灵顿投资管理宏观策略师Santiago Millán表示，受中国经济复苏推动，亚洲今、明两年可能会实现世界范围内最强劲的增长。“目前中国经济数据基本稳健。”Santiago Millán表示，威灵顿投资管理宏观团队预测中国经济将在今年保持强劲，经济指标和盈利都将超预期。

“在我们看来，中国经济反弹的基础是坚实的。”Santiago Millán表示，重建消费者和企业的信心需要时间。此外，从积极的方面来看，目前中国没有通胀问题。货币政策基本上保持稳健，央行资产负债表没有扩张，名义利率高于通胀率。